Baromètre Valorisation Startup (Seed) – Q1 2020
Périmètre et méthodologie
Le baromètre Techmind a pour objectif de donner une vision des tendances de valorisation des startups au moment de leur première levée de fonds (post tour « Friends & Family »).
Nous prenons en compte dans ce baromètre la levée en capital ou équivalent (BSA Air par exemple) de startups en phase d’amorçage.
Sur le premier trimestre 2020, nous avons étudié un échantillon de 160 startups françaises parmi les dossiers d’investissement présentés à Techmind par les fondateurs par des leveurs de fonds.
Pour chaque startup, nous avons répertorié les éléments suivants :
- Business model
- Secteur d’activité
- Montant des fonds recherchés
- Valorisation pré-money
Pour les opérations en BSA Air, nous avons retenu comme valorisation : « Valorisation Cap – discount ».
À noter : il est possible que le tour se soit finalement fait sur d’autres conditions. Les négociations pré investissement donnent souvent lieu à des restructurations du tour.
Voici les principaux enseignements au premier trimestre 2020.
En moyenne, une valorisation de 3,9m€ et une dilution de 24,6%
- Les startups en phase d’amorçage ont recherché entre 300 000 et 3 millions d’euros de financement au premier trimestre.
- La valorisation médiane des startups au moment de leur première levée de fonds est de 3 millions d’euros.
- La dilution moyenne pour les levées de fonds en seed est de 24,6% avec un minimum de 6% et un maximum de 39%.
Les startups du gaming sont les mieux valorisées
- Les startups en phase d’amorçage sont valorisées plus d’1 million d’euros.
- Les startups du gaming sont celles qui sont le mieux valorisées et elles subissent également la dilution la plus faible : 13%.
- Le secteur éducatif est celui qui demande le plus de fonds en Seed avec 2 millions d’euros en moyenne. Tandis que les startups de l’immobilier ne recherchent que 450 000 euros en moyenne.
- Concernant les multiples, nous avons constaté pour les SaaS B2B, une valorisation moyenne de 128x le MRR (pre-Covid19) et de 29x la GMV mensuelle pour les marketplaces.
Montants moyens levés en fonction des secteurs (k€)
Valorisation minimum – moyenne – maximale en fonction des secteurs (en k€)
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